天源国际 10票赞成2票反对，美联储宣布不降息！鲍威尔向继任者提议：与美国政治“划清界限”；微软、特斯拉公布“成绩单”，黄金突破5500美元关口

　　当地时间1月28日，美联储主席鲍威尔表示，建议下一届美联储主席与美国政治“划清界限”。

　　当天早些时候，美联储公布最新一期货币政策会议纪要，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。随后，美联储主席鲍威尔就该决定举行发布会，并就美国当前经济状况及美联储下任主席等问题接受记者提问。

　　会议纪要显示，现有指标表明，就业增长仍处于低位，失业率已显现出趋于稳定的迹象。通胀水平仍处于较高水平。委员会致力于实现最大就业和长期通胀率达到2%的目标。经济前景的不确定性仍然很高。委员会密切关注其双重使命面临的风险。为支持其目标，美联储决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间。

　　具体表决细节显示，美联储以10票赞成、2票反对的结果，决定将基准利率维持在3.5%至3.75%区间。美联储理事沃勒以及米兰投下反对票，主张降息25个基点。

　　在此次利率政策出台前，市场普遍预期美联储将在本周政策会议上维持利率不变，此前该机构已在2025下半年连续三次降息。

　　美联储主席鲍威尔在发布会表示，美国失业率已出现一些企稳迹象，劳动力市场在逐渐走软后可能正在趋于稳定，招聘、职位空缺和工资增长几乎没有变化；消费者支出有韧性；商业投资持续增长；长期通胀预期与目标相符，服务业通胀放缓趋势似乎正在持续，12月整体核心PCE通胀可能上升3%；货币政策并不存在预定的路径，决策将每次会议逐次作出；美国政府停摆的影响应会在本季度得到逆转。

　　鲍威尔表示，上次会议以来的数据显示增长明显改善；美联储处于能够面对双重使命风险的有利状态；很难根据最新数据得出政策已明显具有限制性的结论，将关注关键目标指标，让数据来指明方向。

　　鲍威尔称，大量关税影响已经在美国经济中传导开来。关税可能带来一次性的价格上涨。通胀超预期的大部分来自关税，而非需求。扣除关税对商品影响后的核心PCE略高于2%。预计今年关税对商品的影响将见顶并随后回落。如果看到这种情况，将表明美联储可以放松政策。如果劳动力市场的下行风险重新出现，也必须予以关注。

　　鲍威尔还表示，就业和通胀之间仍然存在一定紧张关系，美国的债务路径毫无疑问是不可持续的。

　　此外，鲍威尔称，出席了库克在最高法院的案件，因为这是美联储历史上最重要的法律案件。在被问及美联储是否已回应美国司法部传票时，鲍威尔称“今天没有任何消息可提供”。鲍威尔还表示，尚未决定美联储主席任期结束后的计划。鲍威尔拒绝就TILLIS承诺阻止提名人选一事发表评论。鲍威尔表示，不认为美联储会失去其独立性。如果美联储失去独立性，信誉将难以恢复。

　　本次声明中，美联储对美国经济前景的表述较2025年12月会议有所调整：

　　美联储对经济活动的表述从上个月的“温和速度扩张”，改为以“稳健的速度扩张”。

　　劳动力市场方面，美联储新增表述为“就业增长仍然缓慢”，修改了此前“就业增长放缓”的表述。美联储最新表示，“失业率已显现出一定的企稳迹象”，删除了上个月“失业率截至9月有所上升、更多的近期指标与这些变化一致”的表述。

　　由于对劳动力市场的评价较上个月更乐观，美联储最新删除了“判断就业下行风险最近几个月有所上升”、“考虑到风险平衡的变化”表述。

　　美联储最新称，“通胀依然略高”，上个月的表述为“通胀较年初水平有所上升”。通胀表述变化不大。

　　中信证券研报称，美联储2026年1月议息会议维持政策利率不变，符合市场预期。议息会议声明和鲍威尔发言均表示美国失业率出现稳定迹象，鲍威尔表示政策利率处于良好位置。鲍威尔预计关税通胀见顶的时间从一季度后移至年中，且特朗普是否会有新的实质性关税政策并不确定。因此，中信证券预计剩余两次鲍威尔作为美联储主席的会议将不再降息。资产价格方面，美股、美债和美元波动较小，金价走势多被地缘因素和市场情绪主导。

　　市场方面，当地时间1月28日，美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.02%，纳指涨0.17%，标普500指数跌0.01%。

　　存储概念股走高，希捷科技涨超19%，西部数据涨超10%，闪迪涨超9%，美光科技涨超6%。

　　微软公司第二季度营收812.7亿美元，预估803.1亿美元；第二季度智能云业务营收329.1亿美元，预估323.9亿美元。微软盘后一度跌超7%。

　　特斯拉第四季度每股收益0.24美元，上年同期0.66美元；第四季度调整后每股收益0.50美元，上年同期0.73美元，预估0.45美元；第四季度营收249.0亿美元，同比减少3.1%，预估251.1亿美元；第四季度经营利润14.1亿美元，同比减少11%，预估13.2亿美元；第四季度自由现金流14.2亿美元，同比减少30%，预估15.9亿美元；第四季度毛利率20.1％，预估17.1％。特斯拉盘后一度涨超4%。

　　热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收涨0.32%，哔哩哔哩涨超3%，理想汽车涨超2%，阿里巴巴涨超1%，霸王茶姬、蔚来跌超1%。

　　富时中国A50指数期货夜盘收跌0.28%，报14825点。

　　截至发稿，国际黄金期货价格和现货价格再创新高，盘中突破每盎司5500美元。